قراءة لسوق الأسهم السعودي 2006...وما بعدها

بسم الله الرحمن الرحيم

ان طبيعة أسواق المال وبالتحديد أسواق الاسهم هو التقلب فتكون بين موجة صاعدة تاره وبين موجة محايده او هابطة تارة اخرى .

سوق الأسهم السعودية :

تعرض سوق الاسهم السعودي خلال سنة 2006 الي هبوط هائل في الاسعار , فقد خلاله المؤشر العام أكثر من 55% من أعلى نقطة وصل لها المؤشر العام السؤال هنا ما الأسباب وهل يوجد فعلا ايدي خفية وراء هذا التصحيح او الانهيار الشديد الذي حصل؟

قبل الاجابة على هذه الاسئلة اود ان أبدأ بسؤال هل كان الصعود الي 20نقطة منطقي وصحيح ومبني على أسس ام انها فقاعه وانفجرت؟

تعرض سوق الاسهم خلال السنوات السابقه لعمليات تصحيحيه فقد فيها المؤشر اكثر من 30% (ما سيتم ذكره سيكون ما بعد نظام تداول ):
- فنبدأ بسبتمبر 2003 المشهور بالاثنين الاسود فقد وصل المؤشر الي 4500 نقطة تقريبا وهبط الي 3700 نقطة خسر خلالها اكثر من 21%
- ثم تلاه مايو 2004 حيث كانت قمته6500 وهبط الي 4900خسر خلالها 32%
-
- وهبط ايضا في 2005 قرابة 20% جميعها كانت تصحيحات قاسية ومؤلمه للكثير الذين عاشوا تلك اللحظات السؤال من هم الذين كانوا بالسوق....في تلك الاوقات .

ان جميع الامور التي ادت الي عمليات التصحيح في السنوات السابقه هي نفس الامور التي ادت الي التصحيح في سنة 2006 باستثناء عامل واحد جديد وهو ازدياد عدد المستثمرين في نهاية 2005 بشكل كبير لم يكن مسبوقا , ونتج عنه ضخ اموال كبيره ولكن من عدد كبير من المستثمرين أي من صغار المستثمرين , مما يذكر بمقولة لعل غالبية المتعاملين قد سمعوا بها وهي للمستثمر وراين بوفيت (خرج وراين خارج صالة التداول لكي يلمع حذائه وعندما انتهى الرجل من تلميع حذائه اعطاه وارين مبلغ بسيط واكرمه فقال له ملمع الاحذية بما انك اكرمتني سأعطيك توصية فذهب وراين في الحال الي صالة التداول وباع جميع ما يملك من أسهم وبعدها انهار السوق ) لماذا باع وراين أسهمه عندما اعطاه ملمع الاحذية التوصية لسبب بسيط وهو انه قال مدام وصل في سوق الاسهم ان ملمع احذية يستثمر امواله البيسطه اذا من اين ستاتي اموال لكي ترفع الاسهم أي جميع من اراد الاستثمار في الاسهم وضع امواله فيها اذا لا يوجد اموال سترفع المؤشر اكثر , وفي الحقيقه وصل سوق الاسهم السعودي الي هذه المرحله الجميع يستثمر الطبيب, المهندس, المعلم وسائق الليموزين....الخ.


معظمهم لجأ الي التسهيلات البنكية والتي كانت من اهم الاسباب المؤدية الي عملية التصحيح القوية (الانهيار), وبذلك يكون مستثمر صغير ولدية تسهيلات بنكية + قلة وعي استثماري= هبوط حاد





-
هيئة السوق المالية :

لا يمكن تحميل الهيئة معظم النتائج التي حصلت خلال العام ولكن يوجد بعض الاسئلة التي تستدعي الاجابة عليها وهي :

• هل كان الوقت المناسب لمعاقبة المضاربين عند نقطة 19 ولماذا لم تكن منذ البداية واقصد هنا 14 او 15 نقطة؟
• لماذا تم ذكر اسم الشركة في الاعلانات ولم يتم ذكر اسم المستثمر والتحفظ على اسم الشركة؟
• ما فائدة الحد من نسبة التذبذب لتصبح 5% .؟
• هل الان ونحن في الموجة الهابطه ونحتاج لكل ريال لكي يسند المؤشر هو الوقت الامثل لزيادة عمق السوق و مزيدا من الاكتتابات الجديده؟
• من الذي يحدد علاوة الاصدار للشركات التي تم وسيتم ادراجها؟وهل كانت بأمانه؟؟؟
• لماذا لا يوجد خيار البيع على المكشوف والذي هو احد اسباب توازن اي سوق فعند الهبوط سيكون هناك عدد كبير من المستثمرين يرغبون جني ارباحهم من عمليات البيع على المكشوف فتكون العملية بشراء اسهم مما يؤدي الي توازن للسوق ام نحتاج لمئة عام لكي نصل الي هذه المرحله؟

نظره مستقبلية لسوق الاسهم :

لازال السوق بخير مدام الانسان بصحه وعافيه ويجب ان يكون لدى كل مستثمر القابلية لتقبل جميع التقلابات التي تحصل في اسواق المال (نتيجة اتخاذه قرار الاستثمار فيها) فلا يوجد صعود مدى الحياه ولا هبوط مدى الحياه .

سوقنا من الاسواق الناشئة التي تطغى عليها التقلابات الحاده والمبالغه في الصعود كما انه يتم المبالغه في النزول فلكل فعل ردة فعل وما حصل ما هو الي ردة فعل اما ماتم ذكره اعلاه سواء كان من ثقافة مستثمر او تسهيلات لعدد كبير من المستثمرين الصغار او هيئة تتخذ قرارت ايجابية بتوقيت خاطئ فجميعها وعند تراكمها تؤدي الي ما حصل .

عام 2007 وفي توقعي الشخص سيكون افضل بكثير من العام السابق فالودائع في البنوك المصرفيه تتجاوز 600 مليار ريال في تقديري ان جزء كبير منها سيتحول الي السوق ولكن ينتظر الاستقرار (ذكر لي دكتور متخصص في احدى الدورات التدريبية ان رأس المال الكبير يحتاج لاقل من الشك ليخرج واكثر من اليقين ليدخل) فبمجرد استقرار السوق وبداية موجه صاعده جديده سيكون هناك اموال جاهزه للدخول ناهيك عن الاموال الموجوده في كثير من المحافظ , كما ان الشركات الصناعيه تتنافس بمكرارات الربحية والتوسعات الغير مسبوقه .


- سافكو تفتتح مصنعها الضخم سافكو 4 لتقف الان عند مكرر ربحية مستقبلي 9 .

- سابك تتوسع بشكل يضعها في قائمة اكبر الشركات العالمية .

- الراجحي ينتشر بانحاء العالم هذا الاخطبوط الكبير.

-الشركات العقارية لديها مستقبل رائع مع ارتفاع العقار وزيادة الطلب( العقارية- مكة – عسير)

-شركات الاسمنتات بلا استثناء, كما انني اود الاشاره الي شركة الكابلات السعودية التي رست عليها مشاريع ضخمه وشركات البتروكيماويات .
واخيرا :

ان طبيعة الاسواق الناشئة والتي سوقنا يندرج تحتها هو الارتفاع الحاد والهبوط الحاد والمفاجئ , وفهذا سوق البرازيل وهو احد الاسواق الناشئة ينطلق قبل من 3 نقطة الي 21 نقطة ويصحح الي 7 نقطة ليقف اليوم عند 42 نقطة ......ما يميز السوق السعودي هو السيوله المرتفعه وقلة عدد الشركات المدرجه .

تمنياتي للجميع بالتوفيق

بارك الله في جهدك أخي الغالي

و من العايدين و كل عام و أنت بخير

سررت جداً بعودتك

و ننتظر دوام تواصلك

امير بلي مرحبا بك مجددا معنا
المنتدى الاقتصادي يرحب بك

يعطيك العافيه اخوي امير بلي على التحليل المالي

امـــــــــــــــــــــــير بلي

بارك الله فيك وننتظر جديدك